11月12日,集团2020年第4期超短融资债券成功发行。本次债券发行3亿元,票面年利率2.7%,由宁波银行主承。
值得注意的是,本单债券发行期间,恰逢较为严峻的发债市场环境。2020年11月10日,河南永城煤电控股集团(以下简称“永煤控股”)发布公告称,因流动资金紧张,“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息,构成实质性违约,违约本息金额共计10.32亿元。因永煤控股在交易商协会发行的存续债务融资工具均设置有投资者交叉保护条款,“20永煤SCP003”发生实质违约后,包括“20永煤MTN006”在内的20只债券均触发交叉违约保护条款,涉及债券金额合计为197.10亿元。但债市动荡远未停歇,包括紫光集团、华晨汽车等在内的众多加高评级的大型国有企业集团先后出现债务违约事件,此后7个工作日内,53只债券先后被取消发行,规模合计达437.3亿元,市场短期避险情绪持续上升。
在报道这一系列债市暴雷事件时,央行下属《金融时报》指出,伴随着国内经济增速的放缓和国内外形势的深刻复杂变化,2018年以来,我国债券违约风险明显增多,债券违约数量和规模上升,呈现违约事件常态化、违约主体多元化等特征。而与往年不同的是,以前民营企业是债券违约的重灾区,今年的违约主体中出现了更多的地方国企、高等级债券主体。
此时此刻,信用债市场上“国企信仰”受到冲击,不仅发债规模大幅萎缩,企业发债成本也明显上升。Wind数据显示,自11月以来,公司债发行利率逐步走高,第一周(11月2日至8日)发行的票面利率仅为3.6843%,但第二周(11月9日至15日)的发行票面利率就上升至4.3142%,到了第三周(11月16日至今),发行票面利率突破5%,为5.4129%,部分债券票面利率甚至超过7%。
面对上述市场环境,即使是拥有相对较高的发债评级,灵山集团同样面临严苛审慎的市场挑战。为此,灵山集团投资融资部在公司领导带领下,积极履行重大事项信息披露义务,及时向市场传递公司最新动态,提示债务风险防范措施,强化重诺守信品牌形象。不仅顺利完成3亿元的超短融资债券发行任务,且以2.70%的较低票面利率获得市场的广泛认可。据上海清算所信息显示,刚发行的超短20灵山SCP004二级市场估值在3.98-4%左右,具体详见上海清算所估值截图(图一),中债及中证估值截图(图二)。
图一:上清所估值
图二:中债及中证估值